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　　开首：源达

　　主要实践

　　资讯要闻

　　1． 9月19日，好意思联储大幅降息50个基点，将联邦基金利率主张区间下调至4.75%-5%，为2020年3月来初度降息。好意思联储自2022年3月至2023年7月集合11次加息，累计加息幅度达525个基点。当年一年间，好意思联储将联邦基金利率主张区间督察在5.25%至5.5%之间，为近23年来最高水平。

　　2． 9月20日，中国东谈主民银行授权天下银行间同行拆借中心公布，2024年9月20日贷款商场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.35%，5年期以上LPR为3.85%。以上LPR鄙人一次发布LPR之前有用。

　　3． 9月19日，国度发展窜改委举行9月份新闻发布会。重心表述有：1）咱们有要求、有才能、有信心完了全年经济社会发展主张任务。2）加强策略预研储备，当令推出一批操作性强、后果好、让民众和企业可感可及的增量策略举措。3）接续积极创造要求、排除准入龙套，在充分尊重企业投资意愿的前提下，坚握公正公开公正原则，诱骗更多民间成本参与核电、铁路等紧要格式培植。4）对外绽放是中国的基本国策，中国对外绽放的大门不仅不会关上，何况只会越开越大。5）国度发展窜改委将完善实行鼓吹机制，配合推动干系部门征询建议户籍轨制窜改、常住地提供基本各人就业、随迁子女义务线路、加速保险性住房培植等具体策略顺序。6）空洞各方面情况研判，国庆黄金周时刻保供稳价具备坚实基础。。

　　4． 9月18日，文化和旅游部发布，2024年中秋节假期，天下文化和旅游商场总体安定有序。据文化和旅游部数据中心测算，天下国内出游1.07亿东谈主次，按可比口径较2019年同期增长6.3%；国内旅客出游总破耗510.47亿元，较2019年同期增长8.0%。

　　商场概览

　　本周国内证券商场主要指数进展分化，其中沪深300指数涨幅最大为1.3%。申万一级行业中，房地产行业涨幅最大为5.2%。

　　本周商场日均交游量5609.53亿元。

　　投资建议

　　建议温煦：1）半年报进展较好的行业：电子、汽车、家电、公用工作、通讯等行业；2）扩大内需：扩大内需是国内紧迫的策略标的，温煦开导更新和大消耗；3）新质坐蓐力：培育壮大新兴产业和畴昔产业，推动传统产业转型升级，新质坐蓐力长久重心温煦；4）央国企：温煦央国企并购重组和市值惩处考察；5）黄金：跟着好意思国干涉到降息周期，黄金中长久投资契机将握续。

　　风险领导

　　策略变化超预期风险、经济环境变化超预期风险、商场短期波

　　一、资讯要闻

好意思联储降息周期开启

　　当地时候9月18日，好意思联储大幅降息50个基点，将联邦基金利率主张区间下调至4.75%-5%，为2020年3月来初度降息。好意思联储自2022年3月至2023年7月集合11次加息，累计加息幅度达525个基点。当年一年间，好意思联储将联邦基金利率主张区间督察在5.25%至5.5%之间，为近23年来最高水平。

央行：中国9月1年期、5年期LPR保握不变

　　9月20日，中国东谈主民银行授权天下银行间同行拆借中心公布，2024年9月20日贷款商场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.35%，5年期以上LPR为3.85%。以上LPR鄙人一次发布LPR之前有用。

国度发展窜改委举行9月份新闻发布会

　　9月19日，国度发展窜改委举行9月份新闻发布会。会上，国度发展窜改委策略征询室主任、新闻发言东谈主金贤东就现时经济运转场地、引发民间投资活力、国庆假期民生商品稳价保供等热门问题作出回复。重心表述如下：

　　1）咱们有要求、有才能、有信心完了全年经济社会发展主张任务。

　　2）加强策略预研储备，当令推出一批操作性强、后果好、让民众和企业可感可及的增量策略举措。

　　3）接续积极创造要求、排除准入龙套，在充分尊重企业投资意愿的前提下，坚握公正公开公正原则，诱骗更多民间成本参与核电、铁路等紧要格式培植。

　　4）对外绽放是中国的基本国策，中国对外绽放的大门不仅不会关上，何况只会越开越大。

　　5）国度发展窜改委将完善实行鼓吹机制，配合推动干系部门征询建议户籍轨制窜改、常住地提供基本各人就业、随迁子女义务线路、加速保险性住房培植等具体策略顺序。

　　6）空洞各方面情况研判，国庆黄金周时刻保供稳价具备坚实基础。

2024年中秋节假期国内出游1.07亿东谈主次

　　9月18日，文化和旅游部发布，2024年中秋节假期，天下文化和旅游商场总体安定有序。据文化和旅游部数据中心测算，天下国内出游1.07亿东谈主次，按可比口径较2019年同期增长6.3%；国内旅客出游总破耗510.47亿元，较2019年同期增长8.0%。

国度发改委：制定国有经济布局优化和结构转机疏导目次，制定民营经济促进法

　　9月19日，国度发改委新闻发言东谈主金贤东默示，制定国有经济布局优化和结构转机疏导目次，制定民营经济促进法，促进各式整个制经济上风互补、共同发展。推动构建天下调解大商场，完善身分商场轨制和律例，健全一体相接的流通律例和程序，通顺国民经济轮回。完善商场经济基础轨制，照章对等长久保护各式整个制经济产权，完善商场准入轨制，优化新业态新规模商场准入环境。坚握以绽放促窜改，在扩大国际协作中晋升绽放才能，培植更高水平绽放型经济新体制。

　　二、周不雅点

好意思联储降息点评

　　东谈主民币汇率：降息可能会导致好意思元贬值，主要系利率镌汰减少了握有好意思元钞票的诱骗力。当好意思元贬值时，东谈主民币联系于好意思元可能会增值。东谈主民币增值成心于镌汰中国入口商品的成本，关于中国的入口企业和消耗者来说是成心的。但增值也可能会对中国的出口企业变成一定的压力。

　　图1：近三年好意思元兑东谈主民币汇率走势图

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　　成本商场：跟着好意思联储干涉降息周期，将对我国成本商场产生多方面的影响。1）成本流动：降息时常会镌汰好意思元及好意思元钞票的诱骗力，导致成本流向其他商场，包括中国商场。这会加多中国股市的流动性，从而晋升商场估值水平。2）汇率变化：好意思联储降息可能会导致好意思元贬值，进而影响东谈主民币汇率。东谈主民币增值可能会加多中国出口企业的成本，但同期也会减少入口成本，影响不同行业的盈利才能。3）利率环境：好意思联储降息可能会给其他国度的央行接受宽松的货币策略腾出更多的空间，从而镌汰全球利率水平，刺激投资和经济增长。

　　图2：沪深300指数PE_TTM处于十年历史低位

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　　图3：恒生指数PE_TTM处于十年历史低位

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　　黄金：近20年来，在大宽敞时候内，好意思国十年期国债收益率与黄金价钱呈相比融会的负干系性。跟着好意思联储干涉降息周期，黄金价钱有望进一步高潮，看好黄金的中长久投资契机。

　　图4：好意思国十年期国债收益率与黄金价钱走势

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　　铜：跟着好意思联储干涉降息周期，全球经济有望复苏，铜的需求加多，供需紧均衡下，铜价有望高潮。

　　图5：铜价走势

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　　三、商场概览

　　1．主要指数进展

　　本周国内证券商场主要指数均呈着落态势，上证指数、深证成指、创业板指、沪深300、上证50、中证500、中证1000、科创50、科创100指数当年一周涨跌幅分裂为1.2%、1.1%、0.1%、1.3%、1.2%、1.1%、1.1%、-1.0%、-1.2%。

　　表1：主要指数涨跌幅

代码	称呼	周涨跌幅	月涨跌幅	年头于今涨跌幅	PE TTM	五年估值百分位
000001.SH	上证指数	1.2%	-3.7%	-8.0%	12	9.4%
399001.SZ	深证成指	1.1%	-3.3%	-15.2%	20	3.4%
399006.SZ	创业板指	0.1%	-2.8%	-18.8%	24	1.2%
000300.SH	沪深300	1.3%	-3.6%	-6.7%	11	5.4%
000016.SH	上证50	1.2%	-4.4%	-4.0%	10	22.5%
000905.SH	中证500	1.1%	-3.0%	-17.1%	20	8.3%
000852.SH	中证1000	1.1%	-3.6%	-24.2%	29	8.0%
000688.SH	科创50	-1.0%	-6.6%	-23.9%	47	53.8%
000698.SH	科创100	-1.2%	-6.3%	-34.8%	146	54.4%

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　　2．申万一级行业涨跌幅

　　申万一级行业中，本周涨跌幅前五的行业为房地产、有色金属、家用电器、煤炭、建筑材料，当年一周涨跌幅分裂为5.2%、3.7%、3.4%、2.9%、2.9%。

　　图6：申万一级行业涨跌幅情况

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　　3．两市交游额

　　本周商场交游活跃度一般，其中周四两市成交量本周最高为6278.61亿元，本周商场日均交游量5609.53亿元。

　　图7：两市成交额情况

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　　4．本周热门板块涨跌幅

　　图8：本周热门板块涨跌幅

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　　四、投资建议

半年报进展较好的行业：电子、汽车、家电、公用工作、通讯等行业； 扩大内需：扩大内需是国内紧迫的策略标的，温煦开导更新和大消耗； 3． 新质坐蓐力：培育壮大新兴产业和畴昔产业，推动传统产业转型升级，新质坐蓐力长久重心温煦； 4． 央国企：温煦央国企并购重组和市值惩处考察； 5． 黄金：跟着好意思国干涉到降息周期，黄金中长久投资契机将握续。 海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

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